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基差头寸

介绍​

用户可以通过 Overlay 的基差头寸建立Delta中立策略获取收益。如果用户在 Overlay 上持有一个赚取资金费用的头寸，则用户可以对冲该头寸（通过在市场上创建等值的相反头寸），从而在保持零/最小市场风险暴露的同时赚取资金费用。

警告
创建基差头寸需要对持仓和涉及的资金费率进行持续监督。

在 Overlay 交易市场上何时向用户支付资金费用？​

如果多头的未平持仓量（OI）大于空投的OI，则空头头寸在该市场上赚取资金费用。相反的情况也成立，如果空头OI大于多头OI，则多头头寸将赚取资金费用。

OI 失衡资金支付给
OI空头 > OI多头多头
OI多头 > OI空头空头

如何使用 Overlay 创建基差头寸​

要创建基差头寸，用户可以：

(i) 在 Overlay 交易市场目前赚取资金费用的一侧持有头寸（在任何时候只有一侧可以赚取资金），然后

(ii) 通过使用以下几种方式来持有相反的对冲头寸以对冲第一个头寸的市场风险

  • 现货资产
  • 永续合约
  • 借贷市场

Overlay 基差头寸的目的​

为了使永续合约价格趋近于标的资产的现货价格，传统加密货币交易所会支付永续合约的资金费用（永续合约是加密货币市场上最受欢迎的衍生品合约）。资金费率激励用户在市场的特定一侧持有头寸，从而减少“基差”，即资产现货价格和衍生品价格之间的差距。

如要了解有关 Overlay 上基差头寸及其如何执行的详细信息，请阅读我们的相关文章。

然而，Overlay 通过预言机喂价而确定价格。所以市场不需要资金费率以保证衍生品的价格与现货资产的价格相一致 — 资产的价格数据仅需从预言机中获取即可。

请参阅相关文档，了解有关 Overlay 上预言机的更多信息。

Overlay 需要资金费率以缩小交易市场的多空OI的失衡。由于交易收益由协议以 OVL 形式支付的机制，因此被动的 OVL 持有者在未平持仓量不平衡的情况下面临 OVL 通胀风险——这种风险随着 OI 失衡的程度而增加。因此，资金费率被用于尽可能地缩小 OI 之间的不平衡，从而减少 OVL 通胀风险。